拓凱(4536)第3季營收年減4.9％，法人估計，由於產品組合及匯兌收益，獲利反較去年同期成長，第4季進入傳統淡季，估計與去年同期持平，全年營收小幅成長，但因產品組合較佳及新鴻洲虧損包袱去除，全年賺一個資本額，再創歷史新高，2020年新產能投入，營收、獲利續拚新高。

拓凱今年第3季營收19.87億元，年減4.9％，主要因球拍及裝配業務下降，但球拍毛利率較差，預期毛利率可望維持高檔，業外亦有匯兌收益，法人推估獲利優於去年第3季的2.5億元。

第4季為傳統淡季，且球拍出貨仍低迷，預期單季營收與去年同期持平。今年全年受惠於航太複材輪圈跟E-bike毛利率較高，提升整體毛利率水準，新鴻洲今年已轉虧為盈，加上匯率因素，獲利持續走揚。

整體自行車業務上，E-Bike去年占比不到5％，今年計畫出貨的7款E-Bike車架皆已出貨，占比增加到13～15％；複材輪圈去年新增一條產線，年產能增至18萬個，今年已全產能生產，營收呈現雙位數成長，2020年第1季再新增一條產線，年產能可再增加6～7萬個，除了兩大客戶外，將新增一個重量級客戶，2020年兩產品線仍可維持成長。但傳統自行車跟車架及輪圈組裝業務在新舊車款沒辦法緊密銜接，呈現衰退，預期今年整體自行車業務小幅成長。

航太受惠於國機國造及複合餐車出貨，上半年營收成長近1成，漢翔的高教機訂單共有68架，2020年進入大量交貨期，預期有4～5年的供貨期。

拓凱兩岸皆有擴產投資計畫，中科廠預期第一期投資15～20億元，最快2021年投產，以TP（熱塑材料）、E-bike、複材輪圈及航太產品為主；大陸後溪廠著眼大陸商用飛機客艙內飾件及波音、空巴在大陸的廠房，將擴展商用客機內飾件產能，預計在2002年下半年以後投產；越南廠生產低階的安全帽及低階自行車，預計2020年下半年投產。

(時報資訊)